O valor máximo de um empréstimo de margem relativo ao valor dos títulos subjacentes é definido pelo Federal Reserve Board.
Cada empresa está livre para implementar políticas de empréstimos mais rigorosas do que as prescritas pelo Fed.
A parte do preço comercial não financiado pelo empréstimo de margem pode ser paga em dinheiro ou pelo depósito de outros valores como garantia. Se os títulos são lançados como garantia, seu valor deve ser normalmente pelo menos o dobro do valor exigido. Uma "chamada de margem" ocorre quando há uma queda no preço dos títulos, seja os títulos comprados com o empréstimo de margem, ou os títulos depositados como garantia para ele. Uma chamada de margem exige que o mutuário publique ainda mais garantias sob a forma de dinheiro ou valores mobiliários. As regras que cercam a margem podem ficar bastante complexas. Para exemplos, veja esta discussão da Margem 101.
- Potencial Upside: Utilizar a alavancagem comprando títulos com margem pode aumentar significativamente o potencial de ganho de um investidor. Por exemplo, pagar US $ 10.000 em dinheiro por uma garantia que dobre em valor para US $ 20.000 gera um ganho de 100%, excluindo comissões, taxas e impostos. Comprar o mesmo título com 50% de desconto em dinheiro (US $ 5.000) e 50% obtido por meio de um empréstimo de margem (US $ 5.000) renderia um ganho líquido de 200% (após o pagamento do empréstimo de US $ 5.000), excluindo comissões, taxas, impostos e juros no empréstimo.
- Risco Downside: alavancagem corta as duas maneiras. Se o valor do título em nosso exemplo cair de US $ 10.000 para US $ 5.000, um cliente em dinheiro incorreria em uma perda de 50%. No entanto, um cliente que comprou o título com margem de 50% sofreria uma perda total de 100%. Todos os US $ 5.000 do valor restante do título teriam que pagar o empréstimo de margem, e os US $ 5.000 depositados em dinheiro seriam totalmente perdidos.
- Vetting Clients: Devido aos riscos envolvidos, os clientes devem ser examinados de perto para a conveniência de lhes dar acesso à margem. Consequentemente, os departamentos de conformidade normalmente exigem documentação e divulgações especiais para garantir que as contas de margem sejam oferecidas apenas aos clientes que compreendem totalmente os riscos e que possuem recursos financeiros para incorrer em possíveis perdas.
- Empréstimo de ações: A documentação padrão para abertura de uma conta de margem normalmente inclui uma linguagem na qual o cliente permite que a empresa empreste os valores mobiliários mantidos nele, a seu critério e sem compensação para o cliente. Veja nossos artigos sobre empréstimo de ações e SEC Rule 15c3-3 para mais detalhes.
Também conhecido como: empréstimo de valores mobiliários
Exemplo de uso da terminologia: Comprei 100 ações da IBM com margem, com um empréstimo da minha corretora.