Justificativa para a promoção de empréstimos por chamada de capital de subscrição:
Tanto a Goldman Sachs quanto a rival Morgan Stanley, empresa de investimentos bancários e títulos mobiliários, vêm agindo de forma agressiva para expandir seus negócios bancários privados e desenvolvê-los em grandes centros de lucro.
O Goldman projeta que suas origens de novos empréstimos de capital de subscrição em breve poderão atingir US $ 750 milhões por ano. A carteira total de empréstimos concedidos pelo banco privado do Goldman atingiu US $ 13,8 bilhões até meados de 2012, incluindo hipotecas residenciais (entre outros tipos de empréstimos individuais e comerciais).
Riscos Associados Com Este Negócio:
Um dos principais problemas de gerenciamento de risco associados a empréstimos de chamada de capital de subscrição é que os colaterais que os respaldam (especificamente, ações de propriedade do cliente em fundos de capital privado) tendem a ser altamente ilíquidos. Vender uma posição pode ser muito difícil e sujeito a severas remarcações, sempre que possível. Isso contrasta com o tradicional empréstimo de margem, que é garantido por ações e títulos muito mais publicamente negociados líquidos. Em muitos aspectos, os empréstimos garantidos por private equity tendem a ter mais em comum com empréstimos hipotecários do que com empréstimos com margem. Talvez por essa razão, a Goldman Sachs supostamente está contratando especialistas em hipotecas em seu braço bancário privado para supervisionar a originação e subseqüente valorização dessa nova classe de empréstimos.
Promovendo o Private Banking:
O esforço da banca privada do Goldman e de alguns dos seus principais rivais foi impulsionado, em parte, por novas e propostas regulamentações que estão a gerar ou prometem criar impactos negativos no potencial de ganhos dos seus negócios core tradicionais em banca de investimento e negociação de valores mobiliários. .
Em particular, até recentemente, a Goldman Sachs era renomada por uma operação de negociação proprietária altamente lucrativa, que foi um dos principais contribuintes para o resultado final da empresa. No entanto, durante a crise financeira de 2008, tanto a Goldman Sachs como a Morgan Stanley foram reorganizadas como holdings bancárias para qualificá-las para assistência federal no âmbito do programa TARP.
Embora a Goldman Sachs não necessitasse de tal assistência, eles foram forçados a adotá-la pelo governo federal sob a teoria de que sua participação reduziria o estigma associado à participação e, assim, mitigaria os impactos negativos sobre outros beneficiários menos dignos de crédito. Hoje, como holdings bancários, empresas como a Goldman Sachs e a Morgan Stanley são agora reguladas como tais, e não apenas como firmas de valores mobiliários. Em particular, a chamada Regra Volcker propõe a proibição de todas as negociações proprietárias por instituições bancárias, que agora incluem empresas como Goldman Sachs, Morgan Stanley e muitas de suas empresas parceiras.
Fonte: "A unidade do banco privado do Goldman aumenta os empréstimos", Financial Times , 6 de setembro de 2012.
Também conhecido como
empréstimo de títulos
Exemplos: Como o cliente não dispunha de dinheiro suficiente para comprar um novo fundo de private equity vendido pela Goldman Sachs, ele fez um empréstimo de subscrição de capital.